Les comptes et rapports

Consultez les données marquantes du rapport d’activité 2018 relatives au régime et aux réserves.

Evolution du résultat net sur 5 ans

Le résultat net total s’élève à 21,1 M€ en 2018 contre 104,4 M€ en 2017.

Régime

Le déficit du régime s’élève à 111,9 M€ en 2018 en diminution de 13,1% par rapport à 2017 (128,7 M€).

  • Les prestations ont progressé de 3 % au total en 2018 sous l’effet notamment de l’indexation des pensions de 1,1% en masse sur l’année, après 5 années de forte augmentation due aux plans de départ volontaires de grandes compagnies ;
  • Les cotisations progressent de +7,5% en 2018 (512,1 M€ en 2018 contre + 476,4 M€ en 2017) en raison de :
    • de l’augmentation de 1%  du taux d’appel du Fonds de retraite (107 % en 2018 contre 106 % en 2017) ;
    • l’augmentation de la masse salariale soumise à cotisations, celle-ci étant la conséquence de :
      • la forte progression des principaux employeurs (+6,8% pour le groupe Air France et +7,6% pour les autres employeurs importants),
      • la hausse des plafonds de salaire soumis à cotisations (+1,28% en 2018 contre 1,58% en 2017),
      • la hausse des salaires de 2% rétroactive au 01/01/2018 chez Air France,
      • du développement de compagnies récentes.

Le rapport de charge simple (sur l’ensemble des Fonds) est en forte augmentation de 3,5% en passant de 79,7% en 2017 à 83,2% en 2018.

La CRPN poursuit ses actions contentieuses pour sécuriser le périmètre d’entreprises cotisant au régime dans le cadre de la législation européenne.

Compte de résultat (tous fonds) du régime

En milliers d’euros 2018 2017 Variations
en valeur en %
FONDS DE RETRAITE (101 385) (118 045) 16 660 -14,1%
Cotisations 502 719 467 495 35 224 7,5%
Variation du risque s/ créances (180) 112 (292) n.s
Prestations (y.c dot. au fonds social) (596 026) (578 386) (17 640) 3,0%
Coûts de fonctionnement (7 898) (7 267) (631) 8,7%
FONDS DE MAJORATION (11 397) (11 250) (147) 1,3%
Cotisations 7 232 6 882 350 5,1%
Variation du risque s/ créances (5) 1 (6) n.s
Prestations (18 381) (17 908) (473) 2,6%
Coûts de fonctionnement (244) (225) (19) 8,4%
FONDS D’ASSURANCE 867 461  406 88,2%  
Cotisations 2 175 2 050 125 6,1%
Variation du risque s/ créances (1) (4) 3 n.s
Prestations (1 290) (1 566) 276 -17,6%
Coûts de fonctionnement (17) (20) 3 n.s
FONDS SOCIAL (26) 87 (113) n.s 
Dotation du fonds de retraite 300 400 (100) -25,0%
Prestations (322) (309) (13) 4,2%
Coûts de fonctionnement (4) (4) 0 n.s
ENSEMBLE DES 4 FONDS (103 778) (121 232) 17 454 -14,4%
Cotisations et dotation au fonds social 512 426 476 827 35 599 7,5%
Variation du risque s/ créances (186) 109 (295) n.s
Prestations totales (y.c dot. au fonds social) (616 019) (598 169) (17 850) 3,0%
Coûts de fonctionnement (8 163) (7 515) (648) 8,6%
Résultat exceptionnel 91 2 89 n.s
RESULTAT DU REGIME (111 851) (128 745) 16 894 -13,1%

y.c : y compris
dot. : dotation

Évolution des cotisations et des prestations sur 5 ans (tous fonds)

Allocation stratégique

L’allocation stratégique d’actifs validée par le Conseil d’administration a légèrement évolué avec une réduction de 2% de la poche obligataire au bénéfice du monétaire : 20% d’immobilier, 30% d’actions, 5% de gestion diversifiée et capital investissement, 38% d’obligations et 7% de monétaire.

Elle a très peu changé depuis le début du siècle et elle a prouvé, sur la durée, sa pertinence comme ligne directrice de la répartition des réserves à la fois en termes de performance et en termes de risques (récupération après les graves crises 2001-2002 puis 2008).

En fin d’année 2017, elle a fait l’objet d’une étude approfondie avec un cabinet de conseil, au regard des prévisions de cotisations et prestations, des perspectives de performance et de risques des différentes classes d’actifs, et de l’impact de la nouvelle réglementation financière (décret n°2017-887 du 9 mai 2017).

L’allocation stratégique pourrait faire l’objet, fin 2019, d’une nouvelle révision compte tenu, en particulier, de la baisse des taux et de la réduction du déficit du régime depuis fin 2017.

Performance globale des réserves

L’allocation tactique est restée proche de l’allocation stratégique sur l’exercice.

La performance globale des réserves (financières et immobilières) est de 0,6 % en 2018, et de 5,2 % annuel sur la moyenne des 20 dernières années (soit 3,9 % net d’inflation).

Répartition des réserves au 31/12/2018

 

Réserves mobilières

Au 31 décembre 2018, le portefeuille de valeurs mobilières atteint 3 827 M€ en valeur de marché, en baisse de 190 M€ par rapport au 31 décembre 2017.

Cette évolution est la résultante :

  • de la baisse de la performance financière du portefeuille (résultat comptable minoré de la baisse des plus-values latentes) pour -101 M€,
  • du financement du déficit technique du régime et des coûts de fonctionnement de l’ensemble de l’organisme pour -117 M€,
  • du financement du cash-flow net vers l’immobilier pour – 8 M€,
  • compensé par une remontée de résultat des filiales immobilières de 36 M€.

L’année 2018 aura été dense, riche en rebondissements et difficile à appréhender quelles que soient les typologies de gestions utilisées au sein du portefeuille CRPN.

Le résultat comptable des réserves mobilières s’établit comme suit :

En milliers d’euros 2018 2017 Variations
En valeur En %
Résultat sur filiales & participations 36 606 6 109 30 497 n.s
RESULTAT DU PORTEFEUILLE avant IS 63 326 217 024 (153 698) -70,8%
Impôt sur les sociétés (1 598) (849) (749) 88,2%
RESULTAT DES RESERVES MOBILIERES 98 333 222 283 (123 950) -55,8%

Nota : Le résultat des SCI filiales immobilières de la CRPN est la principale composante du « Résultat sur filiales et participations » figurant dans ce tableau.

Réserves immobilières

La valeur de marché du patrimoine immobilier de la CRPN, en y incluant le patrimoine des SCI filiales, s’élève à 1 046,8 M€ fin 2018 contre 961,3 M€ fin 2017. Cette variation de 85,6 M€, sur l’ensemble du patrimoine, s’explique par le développement d’immeubles en VEFA pour un montant de 11,6 M€, le rachat des parts de notre associé minoritaire dans une SCI pour 10,1 M€, la vente de 2 immeubles de bureaux à Boulogne à hauteur de -27 M€, une hausse des valeurs de marché d’environ 49,6 M€ accompagnée de l’impact de généralisation des expertises fin 2018 de l’ordre de 41,3 M€.

Les principaux postes du compte de résultat du patrimoine direct CRPN sont retracés dans le tableau ci-dessous.

Au cours de l’exercice 2018, l’activité immobilière a réalisé un résultat net comptable positif à hauteur de 34,6 M€, en hausse de 23,8 M€ par rapport au résultat de l’année précédente (10,8 M€) en raison d’un résultat de cession des actifs immobiliers de 25,1 M€.

En milliers d’euros 2018 2017 Variations
en valeur en %
Produits d’exploitation
(loyers & autres produits, reprises de provisions)
23 991 23 121 870 3,8%
Charges d’exploitation & coûts de fonctionnement (11 301) (10 852) (449) 4,1%
RESULTAT COURANT avant IS 12 690 12 269 421 3,4%
Résultat de cession des immeubles 25 138 1 491 23 647 n.s
Résultat exceptionnel (8) (8) n.s
Impôt sur les sociétés (3 237) (2 945) (292) 9,9%
RESULTAT NET DES RESERVES IMMOBILIERES 34 584 10 816 23 769 n.s

Perspectives sur les réserves

Le déficit structurel du régime – les cotisations couvrant seulement 83,2 % des prestations – continue en 2018 à être plus que compensé par le produit des réserves. En 2019, un résultat exceptionnel important est prévu en conséquence d’un gros volume d’arbitrages immobiliers (cessions et achats d’immeubles), pour une allocation stable ou renforcée.

Concernant les réserves mobilières, l’exercice 2019 s’annonce positif, en raison notamment de la poursuite de la baisse des taux et de la bonne tenue du marché actions. Cependant, compte tenu du niveau des taux devenus négatifs, la prudence à moyen terme est de mise.

Bilan synthétique

En milliers d’euros 2018 2017 Variations
en valeur en %
ACTIF
Actif immobilisé 382 349 371 766 10 583 2,8%
Actif circulant 3 566 623 3 591 847 (25 224) -0,7%
dont valeurs mobilières de placement 3 469 141 3 512 787 (43 646) -1,2%
TOTAL DE L’ACTIF 3 948 972 3 963 614 (14 642) -0,4%
PASSIF
Fonds de réserves 3 791 158 3 773 685 17 473 0,5%
Provisions pour risques & charges 7 366 3 502 3 864 110,3%
Dettes financières et autres dettes 150 448 186 427 (35 979) -19,3%
TOTAL DU PASSIF 3 948 972 3 963 614 (14 642) -0,4%

Synthèse des résultats

En milliers d’euros 2018 2017 Variations
en valeur en %
Résultat du régime (111 851) (128 745) 16 894 -13,1%
Résultat des réserves après impôt sur les sociétés 132 917 233 099 (100 182) -43,0%
Réserves mobilières 98 333 222 283 (123 950) -55,8%
Réserves immobilières 34 584 10 816 23 768 219,8%
RESULTAT NET GLOBAL 21 066 104 354 (83 288) -79,8%

Questions Fréquentes

Découvrez notre page Questions